“凌晨三点，手机屏幕还亮着，不是在追剧，而是在支付宝里的‘国投瑞银白银基金’小程序看和解金情况，和天南海北的投资者线上‘算钱’、互通消息。”一位国投白银LOF投资者对第一财经记者说。
2月25日晚至26日凌晨，不少国投白银LOF投资者们已在准备申领补偿金。26日零点零3分，第一财经记者发现，该小程序显示已有超5000人最近使用。上午9点左右，使用该小程序的人数则达到1万以上。
基于国投瑞银前期公布的补偿方案，一位沪上投资者赎回确认金额为6525.86元，最终核算得出和解金1133.49元，对她而言，这是一份实实在在的“止损单”。另一位投资者的小程序截图显示，其受影响金额约5.1万元，和解金额约4500元。
目前，二级市场的资金抄底热情，让国投白银LOF基金仍在连续涨停。Wind数据显示，截至2月25日收盘，国投白银LOF最新溢价率仍超过35%，近6个交易日合计净流入超过1976万元。
熬夜刷入口
2月25日晚，距离官方公布的启用时间还有三个半小时，国投白银LOF和解小程序的“门”，悄然开了一条缝。最先挤进去的人“解锁”后奔走相告。一时间，各类投资者交流群内沸腾，众人纷纷跟风搜索、尝试登录，抢先体验补偿申请流程。
有人第一时间搞定申请，有人刷到凌晨才成功登录，在指尖的反复刷新中，这场始于2月初的基金估值调整风波，终于迎来实质性进展。
回溯事件，国投白银LOF因2月2日估值调整引发风波，事态持续发酵。2月15日，国投瑞银宣布将对国投白银LOF估值调整权益受损投资者进行补偿。其中，受损金额1000元以下投资者将获得全额补偿，这部分投资者占当日赎回自然人投资者的比例超过九成；超过1000元的按比例补偿。
根据公告，符合条件的自然人投资者可通过支付宝搜索“国投瑞银白银基金”小程序，完成身份核验后在线办理补偿。如不接受和解，仍可根据基金合同约定通过仲裁等法律途径解决争议。
方案不仅公布了领取补偿投资者的认定范围，还同时宣布，投资者可于2月26日通过支付宝“国投瑞银白银基金”小程序在线办理。
第一财经记者获悉，投资者使用不同银行补偿到账日期或有差异，但总体在10个工作日左右可以收到补偿款项。
一位不愿具名的投资者“豆豆”，可以说是首批“吃螃蟹”的人。25日晚上8点30分左右，她通过支付宝首页搜索“国投瑞银白银基金”小程序，经过身份验证后进入了解方案环节。据悉，和解金额按照统一的超额累退规则，根据受影响金额自动计算得出。
根据页面提示，投资者的受影响金额计算公式为：赎回确认金额(2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交的赎回申请并确认成功)÷(1-31.5%)x14.5%。其中，14.5%为此次基金估值调整的比例差额，即基金净值从最初预估的下跌17%，调整为实际下跌31.5%的差值。
（投资者供图）
从豆豆提供的小程序截图来看，此次补偿的分层比例明确：受损金额1000元以内部分按100%补偿；1000元至2000元部分按35%补偿；2000元至3000元部分按25%补偿；3000元至5000元部分按15%补偿；5000元至1万元部分按10%补偿；1万元以上部分按5%补偿。
以豆豆为例，她在2月2日的赎回确认金额为6525.86元，根据上述算法，其受影响金额为1381.39元，和解金总额则为1133.49元。根据提示，她同意并点击“下一步”进入填写收款信息、签署和解协议书等环节，提交申请后，预计在10个工作日内完成划款。
（投资者供图）
与豆豆顺利赶上“首波体验”不同，小王则经历了一番波折。
“群里有人说能进了，我赶紧去搜，结果始终找不到。”25日晚上十点多，小王在投资群里看到消息后，反复刷新支付宝，却始终找不到“国投瑞银白银基金”小程序的入口。直到26日凌晨，刷新了无数次的页面终于跳转。
2月26日凌晨，第一财经记者实测发现，“国投瑞银白银基金”支付宝小程序已可正常访问。页面提示，符合条件的投资者需完成身份核验，按指引在线办理相关事宜。零点零3分数据显示，已有超过5000人最近使用这一小程序。部分投资者已完成申请，进入收款信息填写环节。
中小投资者将获全额补偿
补偿方案落地后，第一财经记者多方采访了解到，对于这份补偿方案，中小投资者最为欢迎。
来自两湖地区的投资人阿豪，属于这次补偿方案中的“幸运儿”，他的影响金额不到1000元，按方案可获得全额补偿，“因为金额不大，我同意这一和解方案”。
和阿豪一样，不少小额受损投资者对方案表示“有总比没有好”，豆豆便是其中之一。作为有日常定投习惯的投资者，她告诉第一财经：“虽然并不是完全满意，但我应该会同意目前的补偿方式，因为此前的心理预期是不会有任何补偿，基金公司愿意作出补偿已经在我意料之外；而且我也不想再投入更多时间和精力去维权了。”
不过，并非所有投资者都愿意接受该方案，部分大额受损投资者仍持观望态度。“我再等等，看看其他人怎么说。”一位受影响金额超过1万元的投资者表示，按照当前分层比例，其和解金额不足2500元，与自身预期存在差距。还有投资者晒出的截图显示，其影响金额达到5.1万元，而和解总额则在4455元左右。
与此同时，投资者关注的焦点还包括补偿资金来源及总赔偿金额。据第一财经记者了解，本次补偿采用分层机制，补偿资金或来自基金公司风险准备金。国投瑞银基金的母公司国投资本（600061.SH）也公告称，此次补偿方案影响金额低于公司2024年度经审计归母净利润的5%。
2024年年度报告显示，国投资本全年归属于母公司股东的净利润为26.94亿元，简单计算可知，这笔补偿资金对其影响不超过1.347亿元。
从股权穿透来看，国投资本持股国投瑞银基金比例约31.26%，国投瑞银基金自身承担总额最高不超过4.31亿元，而该基金公司2024年的净利润为3.76亿元。需要说明的是，这一数据是基于理论最大金额的估算值，最终补偿金额仍应以公司实际数据为准。
就在投资者为补偿款奔波的同时，国投白银LOF在二级市场的表现，却走出了另一条曲线。Wind数据显示，春节后，该基金连续两个交易日涨停。截至2月25日收盘，其自2月2日估值调整以来累计跌幅已收窄至近35%。
更值得警惕的是，尽管经历了大幅波动，国投白银LOF的高溢价问题仍未缓解，最新溢价率仍超过35%。除此之外，在补偿方案公布之前，市场资金对这只基金的态度也已发生转变。
第一财经发现，早在春节假期前，国投白银LOF的资金流向就已“由负转正”。自2月10日起，该基金结束连续5个交易日的净流出状态，并转为连续净流入。截至2月25日，近6个交易日合计净流入超过1976万元。
一边是受损投资者排队办理补偿、态度两极分化；一边是二级市场资金持续抢筹、基金价格反弹。目前，补偿小程序的使用仍在持续推进中，后续产品高溢价能否逐步收敛、资金流向能否持续回暖，第一财经将持续关注。
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曹璐
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